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導(dǎo)語:日前,中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)文調(diào)整《場外證券業(yè)務(wù)備案管理辦法》個別條款,將《場外證券業(yè)務(wù)備案管理辦法》第二條第(十)項“私募股權(quán)眾籌”修改為“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”。至此,有關(guān)股權(quán)眾籌是私募還是公募的爭議可以告一段落,股權(quán)眾籌的官方術(shù)語體系得到明確。即股權(quán)眾籌專指通過互聯(lián)網(wǎng)中介平臺向不特定人群進行公開募集資金的形式,而“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”則指通過互聯(lián)網(wǎng)平臺向特定的人群進行非公開募集資金的形式,以后將不存在私募股權(quán)眾籌的說法,只有“股權(quán)眾籌”與“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”之分。
非公開股權(quán)融資是指企業(yè)通過非公開方式進行資金的募集,而互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資則將這一過程放到了互聯(lián)網(wǎng)上,企業(yè)出讓一定比例的股份,面向特定的投資者(平臺會員)進行非公開募資,投資者通過出資入股公司,獲得未來收益。
一、股權(quán)眾籌與互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資
根據(jù)《通知》原文,股權(quán)眾籌融資主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進行公開小額股權(quán)融資的活動,具體而言,是指創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者或小微企業(yè)通過股權(quán)眾籌融資中介機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺(互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似的電子媒介)公開募集股本的活動。所謂“股權(quán)眾籌”與“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”或“私募”的主要區(qū)別,在于股權(quán)融資的募集方式和對象,前者是向不特定的投資者公開發(fā)行,后者是向特定投資者非公開發(fā)行。
二、互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資管理辦法
關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資管理辦法,可參考《證券法》與《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》。
其中最重要的幾點如下:一是投資者必須為特定對象,即經(jīng)股權(quán)眾籌平臺核實的符合《管理辦法》中規(guī)定條件的實名注冊用戶;二是投資者累計不得超過200人,以及“金融資產(chǎn)不低于300萬元人民幣或最近三年個人年均收入不低于50萬元人民幣的個人”等;三是股權(quán)眾籌平臺(互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺)只能向?qū)嵜杂脩敉扑]項目信息,股權(quán)眾籌平臺和融資者均不得進行公開宣傳、推介或勸誘。
總結(jié)一句話,不管是“股權(quán)眾籌”還是“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”,都是國家所大力支持和推動的,國家最近一系列的針對“股權(quán)眾籌”的政策出臺都是為了其規(guī)范、良性發(fā)展!拿眾投邦深度解讀《通知》系列中的話來說就是“何為《通知》,旨在規(guī)范,意幫助飛!”。